上場企業に取材していると、業績の実態を反映しているというより、東証改革への期待から株価が先行して上昇している企業が多い印象を受けます。「株価は2倍になったけど、会社としては特に何も変わっていない」という話も聞きます。
そうした意味では、今後企業が本当に変わっていけるかどうか、東証が目指す資本効率の良い企業になっていけるかどうかが問われてくるのではないでしょうか。そこで変化することができる企業が生き残っていくでしょうし、変化できない企業も出てくると思います。私は日本株の上昇については冷静に見ていて、伸びていく企業とそうでない企業の選別がこれからいっそう重要になると考えています。

そうですね、資産運用の業界も水平分業のモデルになっていますね。そのほかに、水平分業でよく知られているのが半導体の分野です。
1980年頃まで、半導体企業は垂直統合のビジネスモデルが主流でした。その後、パソコンやスマートフォン、自動車など多くの分野で需要が高まり、半導体はより複雑な設計・製造方法に進化しました。そうすると垂直統合で一企業が半導体をつくることが難しくなり、水平分業に移行してきたという経緯があります。

半導体の分野は日本企業にも恩恵がありそうな分野ですので、水平分業の視点から業界を眺めてみる方法についてお伝えしました。産業構造の変化に着目して成長する企業を探すヒントになれば幸いです。